14 / 36
12
BİLANÇO
30’luk zam sonrası bu artışın
ne kadarının tüketime dönerek
büyüme ve cari açığın yanı
sıra enflasyonu da etkileye-
ceğinin ise takip edilmesi ge-
rektiği ifade edilen raporda,
artışın önemli bir kısmının ta-
sarruf ve borç ödemesine gi-
debileceği belirtiliyor.
Geçen yıl cari açık daraldı
ama bunda enerji faturası ile
altın ticareti etkili oldu. Diğer
bir ifadeyle, "çekirdek denge"
denilen enerji ve altın hariç
açık, belirgin bir bozulma kay-
detti. Rapora göre, 2016’da
cari açıkta 2015’e kıyasla be-
lirgin bir daralma beklenmiyor.
Finansman tarafında ise 2015
yılı küresel krizden bu yana
en zayıf yıl oldu. 2016’da cari
açığın finansmanı tarafının
uzun bir aradan sonra bir sı-
kışma yaratabileceği ve bü-
yümeyi zorlayabileceği de-
ğerlendiriliyor.
2016 Eylem Planı ve OVP ile
hükümet reformlar başlığında
önemli bir irade ortaya koydu
ancak açıklanan bu eylem pla-
nı, henüz yatırımcılar ve piyasa
nezdinde Türkiye için yeni
bir hikaye oluşturduğu algısını
yaratamadı. Bu nedenle gele-
cek dönemde uygulama süre-
cinin yakından takip edilmesi
gerekiyor.
Öte yandan, Türkiye yıla diğer
gelişmekte olan ülkelerden
görece olumlu ayrışarak baş-
ladı. Örneğin; Türk lirası diğer
gelişmekte olan ülke para bi-
rimlerinin birçoğuna (Brezilya,
Çin, Macaristan, Hindistan,
Endonezya vb.) oranla, daha
iyi bir performans gösterdi.
Türkiye, her ne kadar petrol
fiyatlarının düşüşünden olumlu
etkilense de sadece petrol fiyatı
üzerinden bir hikaye oluştu-
rulamayacağı görülüyor. Bu
kapsamda da Türkiye’nin doğ-
ru politikalar ve reformlar ile
kendi hikayesini oluşturması
elzem hale geldi.
Çin’in dönüşüm sürecini ciddi
bir sarsıntı olmadan devam
ettirip
ettiremeyeceği,
2016’nın en önemli gündem
maddelerinden biri konumun-
da bulunuyor. Her ne kadar
uluslararası kuruluşlar ve önde
gelen ekonomistler şu aşamada
Çin kaynaklı bir kriz veya
böylesi bir krizin küresel eko-
nomiyi resesyona sürükleme-
sini beklemese de dönüşümün
karmaşık ve çetrefilli boyu-
tunun küresel piyasaları ge-
lecek dönemde de dalgalan-
dırmaya devam edeceği ol-
dukça açık olduğu belirtili-
yor.
Rapora göre Fed'in faiz artı-
rımlarının nasıl ilerleyeceği
konusunda bu yıl enflasyon
tarafı daha yakından takip edi-
lecek. Beklentiler ise FED’in
4 yerine en fazla 2 ya da 3 ar-
tırım yapması yönünde bulu-
nuyor.
Petrol fiyatlarında kısmi bir
toparlanma ihtimali olmakla
birlikte, düşük seviyelerin de-
vam etmesi bekleniyor. Kü-
resel arz fazlasını oluşturan
etmenlerin etkisini sürdürmesi
temel faktör olarak ortaya çı-
kıyor.
Gelişmekte olan ülkelerde ge-
nele yayılan ve dönemsel ol-
duğu kadar yapısal özellikler
de taşıyan yavaşlamanın de-
vam etmesi bekleniyor. Hali-
hazırda genele yayılacak bir
gelişmekte olan ülkeler krizi
beklenmese de bu ülkelerin
kritik bir eşiğe geldiği de açık.
Rapora göre, artık doğru eko-
nomi politikaları uygulayan,
reform perspektifi veren ge-
lişmekte olan ülkeler olumlu